OB体育官方网站根据艾媒数据中心数据，以行业用户付费、广告、版权形式交易产生的市场容量计算，2020年微短剧市场规模仅为9.4亿元，2023年将达到373.9亿元，复合增长率达到241.36%。艾媒咨询同时预测，2027年微短剧市场规模将达到1006.8亿元，2023-2027年复合增长率将达到28.10%。2023年年内观察，新上映短剧也呈现逐季度环比提升的趋势。目前短剧的规模体量已经能匹敌电影、电视剧的数量级，领先于网络剧、综艺节目、动画片和网络电影，需求成熟以后有望成为传媒板块新的收入增长点。
付费短剧价值链的主要参与者包括：内容版权提供商、拍摄制作团队、版权商、分销商。在所有成本科目中，最重要的部分是投流费用，接近85%的成本为投流成本。主要原因是短视频平台和小程序平台集中度极高，直接掌控了流量的分发，是旱涝保收的“卖水人”。而内容方中无论是拍摄制作还是分销，都承担了短剧不受市场欢迎带来的风险。目前传媒板块上市公司中在短剧行业已经形成规模收入的公司较少，大部分公司仍然处于探索和试水阶段。其中大部分公司处于短剧制作和版权方OB体育app下载，少数为工具提供方。
短剧依然是类似于传统影视剧的内容创意行业，但形式变化，内容有较大调整。目前行业仍然处于早期阶段，由于短剧投资门槛低，预期近期大量公司涌入行业，会促成上游IP、MCN等机构的收入提升，产业链公司具有相对优势。行业成熟后，会有一些传统影视公司的竞争优势可以平移到短剧行业，优秀内容公司有望脱颖而出。我们测算2027年潜在收入总弹性可达到28%（相比于2023年），考虑到行业收入的结构性，部分公司收入弹性可能会更大。短剧出海APPReelshort，上线后在AppleAppstore维持了下载量排行前列，初步证明了短剧市场的海外潜力。未来不排除其他的上市公司开展相关业务OB体育app下载，但出海市场仍然处于早期阶段。
广电总局的系列监管措施，为上市公司进入短剧行业创造了良好的市场环境。整体上广电总局的系列监管动向存在明确的主题，就是提升优质内容供给，打击不良供给，做大做强短剧行业。我们判断系列监管动作可能对行业带来两方面影响：1、许可证监管将提升行业门槛，降低恶性竞争，有利于优质内容脱颖而出，形成良性竞争氛围；2、行业边界和底线的明确，形成了稳定可预期的监管环境，也有利于更多的上市公司参与行业。
风险提示：1、行业需求波动风险；2行业恶性竞争风险；3无法匹配市场需求风险OB体育app下载。
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